|
Зампред ВТБ описал два сценария снижения ставки ЦБ в сентябре 29.08.2025, 15:42, (источник: РБК) |
|
Зампред ВТБ Пьянов описал два сценария снижения ставки ЦБ в сентябре На ближайшем заседании по ставке Банку России придется выбирать между осторожностью и риском "заморозить экономику", считает первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов. Прогноза — по какому пути пойдет регулятор — у топ-менеджера нет На заседании 12 сентября совет директоров Банка России будет выбирать между двумя вариантами снижения ключевой ставки — на 100 или на 200 базисных пунктов, заявил журналистам первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов. Он привел набор аргументов в пользу каждого из сценариев, но конкретный прогноз давать не стал. "Сам я выбрать между двумя этими вариантами пока не могу", — сказал топ-менеджер. Банк России начал цикл снижения ключевой ставки в июне. С тех пор за два заседания показатель уменьшился с 21 до 18% годовых. Базовый среднесрочный прогноз регулятора предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6% годовых в 2025 году и 12–13% годовых в 2026 году. По словам Пьянова, дальнейшее более осторожное смягчение денежно-кредитной политики может быть обосновано из-за целого набора факторов. "Инфляционные ожидания немного выросли и пока не отреагировали на замедление темпов инфляции, здесь есть отклонение от уровня 2017–2019 годов, который можно считать прообразом победного периода. Кроме того, наблюдаются неопределенность с уровнем дефицита федерального бюджета, ускорение корпоративного кредитования в июле по сравнению с июнем, что отражается в динамике денежной массы", — перечислил он. По данным Банка России, в августе ожидания населения относительно того, каким будет рост цен на горизонте 12 месяцев, увеличились до 13,5%. Данных о кредитных выдачах за этот месяц еще нет, но в июле корпоративное кредитование ускорилось до 1,1% (было 0,9%), а розничное продолжало расти только в сегменте ипотеки (.pdf). В пользу маленького шага снижения ставки аргументов больше, но в пользу более широкого шага есть более сильный довод, считает Пьянов: "[Это] динамика ВВП второго квартала в 1,1% против прогнозных 1,8%. Этот показатель находится очень близко к нижней границе диапазона — 1–2%, который прогнозировал Банк России". Он добавил, что сейчас "важно не "заморозить" экономику". О том, что незначительное снижение ключевой ставки не окажет позитивного эффекта на экономику, ранее заявлял глава Сбербанка Герман Греф. Он подчеркивал, что с учетом замедляющейся инфляции реальная ставка даже подросла, экономика находится под "беспрецедентным давлением". Резкое снижение ставки (например, сразу на 10 процентных пунктов) — малореалистичный сценарий, оценивал 28 августа в интервью ТАСС первый вице-премьер Денис Мантуров. "Резкое снижение так же, как и резкое повышение, всегда имеет две стороны медали. Думаю, что все должно быть умеренно, сдержанно, но своевременно", — отмечал он. Пространство для снижения ставки в 2025 году еще остается, но это не предрешено, заявил ранее в интервью "Российской газете" директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган. "Могут быть разные шаги, в том числе и паузы между снижениями. Проинфляционные риски сохраняются, в том числе со стороны геополитики, и принимать дальнейшие решения мы будем осторожно, исходя из поступающей информации", — сказал он. Автор Юлия Кошкина https://www.rbc.ru/finances/29/08/2025/68b086249a79473fe483596e #банк #финансы #bank #finance #rsoft #рсофт © Банки России
Все новости Банков России Исполнитель Проекта: Информационно-маркетинговая компания "РСофт, Лтд." и Информационное агентство "Выставочный МОСТ" |